1.  The country of Adventureland has two citizens, Bill and Ted.

● Bill has a private legal business. He earns $50 per hour. At a tax rate of 0%, Bill works

20 hours. At a 25% tax rate he works only 16 hours, and at a 40% tax rate he works only 8 hours per week.

● Ted works a manufacturing job.  He works 20 hours per week and earns $6 per hour, regardless of the tax rate.

The government is considering imposing an income tax of either 25% or 40% on Bill and using the revenues to make transfer payments to Ted. The following table summarizes the three possible policies.

Effects of Redistributive Policies in Adventureland

(a)  Suppose that Bill and Ted care only about net income, i.e., their utility function is linear in net income a , u(a) = a .

(i)  Does either policy proposal more efficient than the status quo of no taxes? Why?

(ii) Is either tax-transfer proposal obviously less than optimal? Explain.

(b)  Suppose that Bill and Ted have the same utility function u(a) = ^a , where a is the consumption (which equal to net income).

(i)  Rank the three tax-transfer policies for a utilitarian social welfare function. (ii)  Rank the three tax-transfer policies for a Rawlsian social welfare function.

(c) How would your answer change to (b) if the utility function is instead u(a) = al/5? Answer both (2a) and (2b), and explain why.

2.  Consider a perfectly competitive market with demand equal to Q = 900 · 10P and supply equal to Q = 20P .

(a) What is the value of consumer surplus? What is the value of producer surplus?

(b) Now the government imposes a $15 per unit subsidy on the production of the good. That is, the subsidy lowers the cost of producing the good by $15 per unit, which shifts the supply curve to Q = 20(P + 15).

(i) What is the consumer surplus now? The producer surplus?

(ii) What is the deadweight loss associated with the subsidy?  Show on a graph the area of the deadweight loss.

(iii) How much does the subsidy cost the government?

3.  The following table lists the nominal federal spending on nondefense-related education and training (in billion dollars) and CPI (price index) in 1962, 1964, 2012, and 2014.

(a) What is the net growth rate in nominal spending from 1962 to 1964, and from 2012 to 2014, respectively?

(b) What is the net growth rate in real spending from 1962 to 1964, and from 2012 to 2014, respectively? Note that you need to calculate the real spending first.

Show the detail of your calculation.

4.  During the Pandemic, the federal government implemented the enhanced unemployment insurance benefit to help millions of unemployed workers.   What would be the possible effect on economic growth predicted by static scoring?  How about by dynamic scoring? Explain.