1.  Suppose that the firms’ markup over costs is 5 per cent, and the wage-setting equation is W = P (1–u), where u is the unemployment rate.

(a) What is the real wage as determined by the price-setting equation?

(b) What is the natural rate of unemployment?

(c)  Suppose that the markup of prices over costs increases to 10 per cent.  What happens to the natural rate of unemployment? Explain the logic behind your answer.

2. You learned that informal work at home  (e.g.,  preparing meals,  taking care of children) is not counted as part of GDP. Such work also does not constitute employment in labour market statistics.  With these observations in mind, consider two economies, each with 100 people, divided into 25 households, each composed of four people.  In each household, one person prepares food, two people work in the non-food sector, and one person is unemployed. Assume that the workers outside food preparation produce the same actual and measured output in both economies. In the first economy, EatIn, the 25 food-preparation workers (one per household) cook for their families at home and do not work outside the house. All meals are prepared and eaten at home.  The 25 food-preparation workers in this economy do not seek work in the formal labour market (and when asked, they say they are not looking for work).  In the second economy, EatOut, the 25 food-preparation workers are employed by restaurants. All meals are purchased in restaurants.

(a)  Calculate measured employment and unemployment and the measured labour force for each economy.  Calculate the measured unemployment rate and participation rate for each economy. In which economy is measured GDP higher?

(b)  Suppose now that EatIn’s economy changes.   A few restaurants open, and the food- preparation workers in 10 households take jobs in restaurants.  The members of these 10 households now eat all of their meals in restaurants.  The food-preparation workers in the remaining 15 households continue to work at home and do not seek jobs in the formal sector. The members of these 15 households continue to eat all of their meals at home. Without calculating the numbers, what will happen to measured employment and unemployment and to the measured labour force, unemployment rate, and participation rate in EatIn? What will happen to measured GDP in EatIn?