Personal Financial Planning: Cases & Applications Textbook 10th Edition 2017-2018

Karl and June Monroe have come to you, a financial planner, for help in develop- ing a plan to accomplish their financial goals. From your initial meeting, you have gathered the following information. Assume today is January 1, 2017.

Personal Background and Information

Karl Monroe (Age 37)

Karl is the owner and manager of a bar named Marlo’s. Marlo’s is a small, neighbor- hood bar that is open only at nights and has five part-time employees (less than 1,000 hours each). Karl inherited the bar four years ago from his Uncle Marlo. Karl attended Arizona State University and received an MBA in management. After graduation, he became employed by Texas Energy Resources, Inc., an oil and gas exploration company based in Austin, Texas, where he served as their human resources manager. The company paid for Karl to attend graduate school at the University of Texas-Austin. He attended classes part-time at night and earned his MBA. He was earning $78,500 when he inher- ited the bar. Because of the volatility in the oil and gas industry, Karl felt that Marlo’s afforded him a more stable working environment and a chance for self-employment. He decided to leave Texas Energy Resources, Inc., and dedicate all his efforts to Marlo’s.

June Monroe (Age 37)

June is a loan officer at Wood National Bank. She has been employed by Wood for

eight years. She attended Texas Christian University and received her BA in finance. She also attended the University of Texas-Austin and earned her MBA. June and Karl resided in an apartment in Austin when Karl was transferred to San Antonio by Texas Energy Resources, Inc. June transferred to San Antonio and maintained her position at the Wood National Bank in San Antonio.

The Monroes

Karl and June have been married for 11 years. They both plan to retire in 25 years. They own a three-bedroom house with a pool, two cars, and a bar (Marlo’s) in San Antonio, Texas. They have three children and do not plan on having any more children.

The Children

Sebastian,  age  10,  attends  Davy  Crockett  Grammar  School  (the  local  public school) and is in the fourth grade.

Sandy, age 5, also attends Davy Crockett Grammar School and is in kindergarten. Sandy spends the afternoon at Alamo Day Care Center.

April, age 2, attends Alamo Day Care Center for nine hours a day, Monday through Friday.

The Grandparents

Karl’s mother, Gerdi, age 62, was widowed four years ago when her husband died at age 60. Her only income is $600 a month from Social Security and $500 a month from Karl and June. She does not spend the $600 from Social Security; she deposits it in her money market account. She lives about 100 miles from Karl and June.

June’s mother, Maria, age 70, is a lifelong resident and citizen of Colombia and is fully supported by Karl and June. Karl and June contribute $300 each month to sup- port Maria.

Personal and Financial Objectives

The Monroes have the following financial objectives in order of priority.

1. They want to provide a standard of living after retirement of 80% of their       preretirement earnings. The Monroes stated they are comfortable assuming     an 11% investment annual rate of return in retirement needs analysis calcula- tions.

2. They want to accumulate sufficient assets to send the children to a state university away from home, yet in the state of Texas.

3. They want to minimize their current income tax liability.

4.  They want to expand Marlo’s to include a daytime grill within the next

five years.

5. They want to be mortgage free at retirement.

6. They want to develop an estate plan to minimize estate tax liabilities.

Economic Information

■   The Monroes expect inflation to average 3% annually, both currently and for the long term. They also expect June’s salary to increase 5% annually, both currently and long term.

■   Current mortgage rates are 7.5% for 15 years and 8.0% for 30 years. Closing costs would be 3% of the amount financed and would be paid at closing.

Insurance Information

Life Insurance

*Karl’s after-tax earnings rate is 6%. Cash value at January 1 last year was $20,900, and last

year’s dividend was $100.

**Community property

June also has an accidental death and dismemberment policy through her employer. She is covered for $100,000 under this policy. She pays a premium of $68 per year for this coverage.

Health Insurance

All family members are covered by June’s employer under a group health plan with an annual family deductible of $400. After the deductible is met, the plan pays 100% of the first $2,000 of covered hospital charges for each hospital stay and 80% thereaf- ter. The policy features a $2,000 maximum out-of-pocket limit. The plan will then pay 100% of any other covered expenses.

Dental Insurance

The Monroes have dental insurance. The premium is $216 annually.

Disability Insurance

Karl has a personal disability policy with an own-occupation definition that pro- vides a benefit of $2,000 per month after a 30-day elimination period. The policy was purchased from a local insurance company. This policy covers both accidents and sick- ness and has a benefit period of five years. His annual premium is $608.

June has an own-occupation definition policy that provides a benefit of 65% of gross pay after a 90-day elimination period. The policy is provided through her employer. The

policy covers both accidents and sickness until age 65. The annual premium is $460, and the employer and June each pay half.

Homeowners Insurance

The Monroes have a HO-3 policy (replacement value) with a $250 deductible, a dwelling value of $97,000, an 80% coinsurance requirement, and a current yearly pre- mium of $739. There is a $100,000 liability coverage per occurrence.

Automobile Insurance

The Monroes own one vehicle and lease the other. They carry the same automo- bile coverage on both vehicles.

The Honda was leased (two-year lease beginning January 1, 2015, and expiring December 31, 2016) with no purchase option. June has no plans to renew the lease because she prefers to drive a newer car as she believes they are more reliable. She will lease a 2017 model Honda in January 2017.

Investment Data

The Monroes’ tolerance for investment risk on a scale of 1 to 10 (1 being the most risk averse) is a 7. They expect to be more conservative as they get closer to retirement.

Income Tax Information

Their marginal income tax rate is currently 25% for federal income taxes, and there are no state income taxes in Texas.

Retirement Information

The Monroes plan to retire in 25 years when they are 62 years old. They would like to have a standard of living equal to 80% of their preretirement income. At or before retirement, the Monroes plan to sell the bar and put the proceeds toward retirement. They expect to be in retirement for 28 years.

June has a Section 401(k) plan through Wood National Bank. Wood matches $1 for every $4 contributed up to an employer maximum contribution of 2% of salary. The maximum employee contribution without regard to the match is 10% of salary. She has been contributing 5% of her salary since she began working there in 2004. Her account has averaged an annual rate of return of 7% over the past eight years. Her estate is cur- rently designated as the beneficiary.

Karl has an individual retirement account (IRA) through his banker. He opened the account  10 years ago and has been contributing $3,000 each year since 2011. Before 2011, he contributed $2,000 annually. He has averaged a 6% annual rate of return over the past 10 years. He always contributes on January 1 of the year in ques- tion. His estate is the beneficiary of the IRA.

Karl expects to collect $23,856 in Social Security benefits at age 67 or 70% of full retirement benefits at age 62 (in today’s dollars). June expects to collect $22,840 in Social Security benefits at age 67 and 70% at age 62 (in today’s dollars). They expect to begin receiving Social Security benefits as soon as they retire.

Gifts, Estates, Trusts, and Will Information

The Monroes have simple wills leaving all probate assets to one another.