1   Multiple Choice Questions

1.  Modern central banks conduct policy primarily through

(a) influencing the nominal rate of interest.

(b) fiscal policy.

(c) manipulating the exchange rate.

(d) none of the above.

2.  The Phillips curve is the relationship between

(a)  Change in GDP from potential and inflation.

(b)  GDP and unemployment.

(c)  The percent change in GDP and inflation.

(d)  The percent change in GDP and unemployment.

3.  The IS-curve represents the

(a)  The inverse relationship of r and Y from the goods market (Keynesian Cross). (b)  The positive relationship of r and Y from the goods market (Keynesian Cross).

(c)  The inverse relationship of r and Y from the money market.

(d)  The positive relationship of r and Y from the money market.

4.  The Romer model is built to explain

(a)  Transition dynamics.

(b)  Growth in the long run.

(c)  The role of human capital.

(d)  The role of labour in production.

5.  The labour demand curve shifts when TFP changes because

(a)  The marginal product of labour changes when TFP changes.

(b) If the price level of the economy rises, then the demand for labor falls.

(c)  Supply creates its own demand.

(d) Labor is a normal good.

6.  True or False:  The Cobb-Douglas production learned in class is given by Y  = AK1/3 L2/3. The exponents 1/3 and 2/3 are arbitrary.

(a)  True.

(b) False.

7.  True of False: Central banks that are directly controlled by elected officials usually results in lower levels of inflation.

(a)  True.

(b) False.

8.  True or False:  The paradox of thrift exists in a model of the economy under classical assumptions

(a)  True.

(b) False.

9.  True or False:  The Solow-Swan model requires explains more of the difference in growth observed between countries than the simple model of production.

(a)  True.

(b) False.

10.  True or False:  In the long run, the growth rate of the money supply completely determines the rate of inflation in an economy.

(a)  True.

(b) False.

2   True, False, and Uncertain

Instructions:   Indicate whether the following statements are true, false, or uncertain. In each case you must provide a brief explanation. Marks are awarded for the explanation only.  A correct true, false, or uncertain designation with an incorrect explanation will receive zero marks.

1. A nonrivalrous good is a good that when consumed by one person it does not diminish its value to another person.

2.  The Fisher equation shows the relationship between nominal interest rate, inflation expectation, and the real rate of interest.

3.  The Taylor rule describes how to conduct fiscal policy.

4.  The demand shock in the AD curve of the dynamic model  is best used to model shocks to TFP.

3   Short Answers Essay Questions

1.   What is the cause of hyperinflation?

2.   What does the Solow model predict about relative growth rates between a country with a large capital stock compared to country with a small capital stock?

4   Short answer graph problems:

1.   Rental Contracts:  Suppose that capital in the economy is rented for long periods of time.  During the rental period, the rental rate is fixed (/P).  Show the effects of a decrease in productivity (A ψ) on the capital market. Explain your answer.

2.    The Natural Rate of Unemployment:

a. What is the natural rate of unemployment?

b.  Does unemployment insurance decrease or increase the natural rate?

c.  Suppose that the amount of money a person receives when they are on unemploy- ment insurance increases.  What effect would this have on labor supply?  Graph the effect of this change in a labor market with upward sloping labor supply.

3.   IS/LM: Crowding out in the IS/LM model.

a. Using the IS/LM show the effect of a change in government spending (G1  > G0) on Y, r, . Your graph should include both the goods market and the money market.