Part A: Multiple Choice.  15 marks.  Each question is worth 3 marks.

1. Western Europe exports manufactures to Russia and imports oil from Russia. This might be viewed as

a. validation of the Heckscher-Ohlin model.

b. validation of the Ricardian model.

c. both (a) and (b).

2. Consider the Specific Factors model and suppose the foreign economy is capital abundant while the domestic economy is labour abundant. Suppose investment brings domestic capital up to foreign levels then trade in M should

a. fall.

b. rise.

c. be unchanged.

3. Suppose foreign demand for F falls in the Specific Factors model then domestic nominal wages will

a. rise in manufacturing.

b. fall in agriculture but not manufacturing.

c. fall in both agriculture and manufacturing.

4. Econometric analysis of US-China trade relations suggests

a.  developed economies suffer higher unemployment immediately from trade liberalization.

b.   developed economies may benefit from trade liberalization in early stages.

c. developed economies lose high tech industries as a result of free trade.

5. Suppose the US joins the Trans Pacific Partnership then Factor Price Equalization predicts

a. a rise in US wages because of faster economic growth.

b. a fall in US wages only if labour is completely mobile between the US and Asia.

c.  the combination of growth and competition will leave US wages un- changed.

solution: 1.a 2.a. 3.c 4.b. 5.b

solution:  b.  the domestic economy can produce less F so it produces more M, implying it has less need to import M . also it has less F to trade for M . trade in M must fall for both reasons.

(10) 2.  Let the domestic and foreign markets for X be monopolistically competitive.  Using a diagram analyze the effect on domestic  for the do- mestic X industry for the following shock in the monopolistic competition model.   Also in a couple of sentences at most explain the effects on the domestic trade balance of X .

The domestic economy experiences a fall in interest rates but foreign interest rates are unchanged.

solution: costs in the domestic economy fall so domestic prices of X fall, implying domestic exports of X rise. hence the domestic trade balance of X rises.

(5) 3. Consider the standard trade model with goods M and C. Suppose the domestic economy initially imports M and that foreign demand for M rises. In a diagram show the domestic economy can become an M exporter. Also show domestic welfare falls in equilibrium.

4.  Consider a domestic monopoly producing X which also sells X in a competitive foreign market.   Show the effect on the domestic price of the following independent shocks.  Also show the impact on domestic consumer welfare stating whether there are gains or losses.

(10) a. The foreign government reduces tariffs on imports of X .

(10) b.  The domestic government allows limited imports of X from the foreign economy.   Assume the domestic economy is small relative to the foreign economy.

5. Consider the export supply and import demand curves for a good X . Show the effect of the following independent shocks on the world price of X .

(5) a. The domestic economy produces a complement Y of X and the Y industry experiences a fall in costs of its specialized inputs. Assume only the domestic economy produces Y and considers Y a complement of X .

(5) b. The domestic economy invests in its own X industry.

6.   (10) Analyze the following statement explaining whether it is true, false or uncertain. Points are awarded for the quality of the explanation.

Econometric evidence supports theoretical predictions that trade benefits all economies to the same extent.