Important instructions:

1.   The only point of contact for this assignment is your tutor.

2.   Analyse the stock that has been assigned to you. If you analyse a different stock, you will get zero marks.

3.   Start to work on this assignment after week 3 lecture.

4.   All the return calculations should be presented in decimals and return cells should be formatted to have only six decimal places. If the data for a variable is available as a percentage, you should convert it to a decimal number when calculating its return.

5.   Complete the  Excel spreadsheet named    ‘Individual Assignment Answer Template – NAME -Student ID”. Replace NAME and Student ID in the file name with your own name and student ID. If you fail to save the file with your student ID in its name, you will get zero marks. If you use a different format to what was given in the Excel template, you will get zero marks.

6.   Late submission penalty: 5% per day or part thereof (including weekends and holidays) of the total marks earned.

7.   Use the submission link available on Moodle to submit your file. Refer to the assessment task  schedule  on  Moodle  for  the  due  date.  I  strongly  advice  that you  submit  the assignment in advance to avoid any disappointment and do not wait till the last minute as Moodle will automatically apply penalties for all late submissions. No need to submit an assignment cover sheet.

8.   Assessment type - Individual; Weight 10%.

In this assignment, there are two parts that use different data sets. Follow the instructions carefully.

PART A: (50 Marks)

In part A, you analyse nominal return and real return for an ASX listed stock that has been assigned to you, together with for the market portfolio and for the risk-free asset.

STOCK NAME: INVOCARE

Use the following Excel files for the necessary data:

1.   Stock prices: (Stock prices.xls)

2.   Dividend per share of stocks: (Dividend per share.xls)

3.   ASX All Ordinaries Index and its dividend yield: (ASX ALL Ordinaries Index and dividend yield.xls) Use this as the market portfolio.

4.   Risk free rate: (Risk free rate.xls)

5.   Inflation: (Inflation.xls)

For all answers use the space provided in the answer template. Do not insert any numbers in the grades boxes which are reserved for grading your assignment after you submit.

Part A (I) (7 marks)

Input the required data into Columns B-G and calculate the following:

1.   Calculate the annual nominal return (2010-2020) for the stock in column H (in decimals).

2.   Calculate the annual nominal return (2010-2020) for the market in column I (in decimals).

3.   Present the annual nominal return (2010-2020) for the risk-free asset in column J (in decimals).

4.   Present the annual rate of inflation (2010-2020) in Column K (in decimals).

5.   Calculate the exact annual real return (2010-2020) for the stock in column L (in decimals).

6.   Calculate the exact annual  real  return (2010-2020) for the  market  in column  M (in decimals).

7.   Calculate the exact annual real return (2010-2020) for the risk-free asset in column N (in decimals).

Part A (II) (7 marks)

Using your calculations in Part A (I) above, calculate the averages and standard deviations for the variables in Columns H-N and present them in the answer box provided.

You can use the Excel functions to compute all these statistics. When you present averages

and standard deviations in the answer box, present them as percentages approximated to

two decimals.

Part A (III) (15 marks)

Let’s assume, you have a margin account and you have deposited $50,000 into it. Currently, the initial margin requirement is 40 percent. Your allocated stock is currently selling at $35 per share.

a. How many shares can you purchase using the maximum allowable margin?

b. What is your profit (loss) if the price of your allocated stock rises to $45 and you decide to sell the stock?

c. Recalculate the profit (loss) if your allocated stock price falls to $25 and you sell your stock?

d. If the maintenance margin is 30 percent, to what price can your stock fall before you will receive a margin call?

e. Briefly discuss the significance of maintenance margin and margin call in trading.

Note: Ignore interest and commissions. Show your calculation and answers in the answer box provided in the template.

Part A (IV) (10 marks)

Your allocated stock is not performing very well and the prices are expected to fall. You decided to sell short 100 shares of your allocated stock. Currently, it is selling at $56. Your broker tells you that your margin requirement is 45 percent and that the commission on the purchase is $155.

While you are short the stock, this stock pays a $2.50 per share dividend. At the end of one year, you buy 100 shares of the same stock at $45 to close out your position. You are charged

a commission of $145 and 8 percent interest on the money borrowed.

What is your rate of return on the investment? Show your calculation and answers in the answer box provided in the template.

Part A (V) (11 Marks) [Answers no more than 100 words]

a.    Discuss two technical points that can affect short selling. (3 marks)

b.    Do your own research on ASX. What trading platforms currently operate on the ASX? (3 marks)

c.     Many domestic investors consider including various global securities in their portfolios. Whereas, a lot of investors also believe that international investing introduces additional risks. Provide you arguments on behalf of each. (5 marks)

PART B: (50 marks)

Use the following Excel files for the necessary data:

1. ASX 300 Index and its dividend yield: (ASX 300 Index and dividend yield.xls)

2. Risk free rate: (Risk free rate.xls)

Part B (I) (10 Marks)

a.   Assume that ASX 300 Index represents the risky portfolio. Calculate the annual return for the period 2011-2020 for the risky portfolio using the data given for the ASX 300 Index. Then calculate the average return and standard deviation for the risky portfolio.

b.   Calculate the annual return for the period 2011-2020 for the risk-free asset using the data given for the risk-free asset. Then calculate the average return for the risk -free asset.

Part B (II) (10 Marks)

Using the answers from the above part B (i), let’s assume, you want to construct a portfolio of risky and riskfree assets. You wish to generate a 7% return for your complete portfolio E(rc). Using the Capital Allocation Line (CAL) equation E(rC ) = rf + y   E(rP) − rf    ,

a. Calculate the portion that you need to invest in risky assets and (b). in risk-free assets.

c. Calculate the standard deviation of the portfolio.

Part B (III) (15 Marks)

You went to your financial advisor and you wanted to get an overview of the other available investment options. The advisor shows you the following available portfolios for investment that fits your investment criteria and their risk-return combinations.

You want to use the average Risk-free rate (from part B (I)) for your analysis and calculation.

a.    Select the best one among these using appropriate tool (formula) and provide your rationale for your selection. Show necessary calculations.

b.    Should you stick to your original portfolio or switch to one of the following? Explain.