Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

ECU22012

Intermediate Economics B

Problem Set 5

1. Flexible exchange rates and foreign macroeconomic policy.  Consider an open economy with ﬂexible exchange rates. Let UIP stand for the uncovered interest parity condition.

(a) In an IS–LM–UIP diagram, show the eﬀect of an increase in foreign output,

Y* , on domestic output, Y . Explain in words.

(b) In an IS–LM–UIP diagram, show the eﬀect of an increase in the foreign interest

rate, i* , on domestic output, Y . Explain in words.

(c)  Given the discussion of the eﬀects of ﬁscal policy in this chapter, what eﬀect is a foreign ﬁscal expansion likely to have on foreign output, Y* , and on the foreign interest rate, i* ? Given the discussion of the eﬀects of monetary policy in this chapter, what eﬀect is a foreign monetary expansion likely to have on Y*  and i* ?

(d)  Given your answers to parts (a), (b), and (c), how does a foreign ﬁscal expan- sion aﬀect domestic output?  How does a foreign monetary expansion aﬀect domestic output?   (Hint:  one of these policies has an ambiguous eﬀect on output.)

2. Policy coordination and the world economy.  Consider an open economy in which the real exchange rate is ﬁxed and equal to one.  Consumption, investment, government spending, and taxes are given by

C = 10 + 0.8(Y − T), I = 10, G = 10 and T = 10

Imports and exports are given by

IM = 0.3Y and X = 0.3Y*

where Y*  denotes foreign output.

(a)  Solve for equilibrium output in the domestic economy, given Y* . What is the

multiplier in this economy? If we were to close the economy – so exports and imports were identically equal to zero – what would the multiplier be?  Why would the multiplier be diﬀerent in a closed economy?

(b) Assume that the foreign economy is characterised by the same equations as

the domestic economy (with asterisks reversed). Use the two sets of equations to solve for the equilibrium output of each country.  [Hint:  use the equations for the foreign economy to solve for Y*  as a function of Y and substitute this solution for Y* in part (a).] What is the multiplier for each country now? Why is it diﬀerent from the open economy multiplier in part (a)?

(c) Assume that the domestic government, G, has a target level of output of 125. Assuming that the foreign government does not change G* , what is the increase in G necessary to achieve the target output in the domestic economy?  Solve for net exports and the budget deﬁcit in each country.

(d)  Suppose each government has a target level of output of 125 and that each government increases government spending by the same amount. What is the common increase in G and G*  necessary to achieve the target output in both countries? Solve for net exports and the budget deﬁcit in each country.

(e) Why is ﬁscal coordination, such as the common increase in G and G*  in part

(d), diﬃcult to achieve in practice?

3. The exchange  rate  as  an  automatic  stabiliser.   Consider an economy that suﬀers a fall in business conﬁdence (which tends to reduce investment).  Let UIP stand for the uncovered interest parity condition.

(a)  Suppose the economy has a ﬂexible exchange rate. In an IS–LM–UIP diagram,

show the short-run eﬀect of the fall in business conﬁdence on output,  the interest rate and the exchange rate.   How does the change in the exchange rate, by itself, tend to aﬀect output?  Does the change in the exchange rate dampen (make smaller) or amplify (make larger) the eﬀect of the fall in business conﬁdence on output?

(b)  Suppose instead the economy has a ﬁxed exchange rate.  In an IS–LM–UIP

diagram, show how the economy responds to the fall in business conﬁdence. What must happen to the money supply in order to maintain the ﬁxed exchange rate? How does the eﬀect on output in this economy, with ﬁxed exchange rates,

compare to the eﬀect you found for the economy in part  (a), with ﬂexible exchange rates?

(c) Explain how the exchange rate acts as an automatic stabiliser in an economy with ﬂexible exchange rates.