Examination for Managerial Economics May 2021

Guidance for Students and Outline Solutions

Overall the standard was good.   The key point in answering these questions was to show that you  understood the economic principles and could apply them to practical problems.  Thus an ideal       answer would contain a clear exposition of the theory followed by a short case study.  Extra marks were awarded for originality.

The division ofmarks between Section A and Section B was intended to be indicative ofthe time needed to answer these Sections.  On average answers to part 1 were longer than justified by this rule while some answers to Section were slightly shorter than expected.

Can I emphasise that it is important to answer the correct number of questions as described in the rubric.

Question 1

1a,b.  Straightforward bookwork

C.  The key point is relative performance evaluation is a less risky way to pay the agent. This reduces the wage bill ifthe agent is risk averse.

D.        Large corporations are owned by diversified shareholders who have little control over managers who make the decisions. This creates an agency problem.

E.         Iftwo firms in a supply chain simultaneously attempt to impose monopoly markets this results in a situation where both consumer and producer surplus are less than they could be.

F.         Any relevant signal, e.g oil prices, state ofthe national economy, should be incorporated into an incentive scheme if it reduces the variance ofthe agent’s pay. This reduces total wages ifthe         agent is risk averse.

G.        describe the main components of executive pay and show they are a potential solution to the agency problem described in part d.

Question 2

A)    The key point here is that the franchise system controls moral hazard by the outlet manager. The franchise owner receives every pound of extra profit generated by his her/effort.

B) salaried mangers are used to prevent distortion of effort between maintaining the brand image and increasing profit at a particular outlet.

C). Franchising is unsuitable when the agent is risk averse, or ifthe agent has insufficient capital to pay the franchise fee.

Question 3     A good way to answer this was to use the lemons model as an example ofadverse     selection and the Spence education model as an example of signalling.   Most answers took this       approach.  Some candidates discussed adverse selection in the context of insurance which is a valid approach.

Question 4.   There is no unique answer here.

It is relevant to discuss Freidman’s arguments in favour of shareholder value and the opposing views of the American Business Roundtable.