•  Assignments must be submitted via the LMS subject webpage.

•   Remember to keep a copy of your assignment.

•   This assignment will account for 15% of your final grade.

•   Maximum word limit: 1000 words (diagrams and equations do not count toward the word limit.)

•   Points  are  awarded  according  to  the quality of the answers.   Most questions can  be answered with just the final requested equation, a graph, or one to two sentences.

•  As noted in your subject guide, you may use LLMs only to grammar-check your final answers and must state and cite the model used at the end of your assignment.   Large negative penalties and potential referral for academic misconduct may occur if cheating is detected.

Over  the  last   5  years, there  has been   an   explosion  in  the number of small-scale  gin distilleries  across  Australia.     Most  of  the  discussion  around  the  emergence  of  these distilleries discuss the “craft spirit movement,” access to information and equipment, and the entry of traditional wine growers.  In this problem set, however, we will evaluate how the change in market structure is likely to do with taxes.

Gin, like most alcohol in Australia, is taxed at a very high tax rate based on the overall alcohol content of the beverage.  Prior to 2021, a small producer of gin received only a very small tax break, and the total concession capped out at a very low rate.  In 2021, the rules were  changed  and  producers became   eligible  to have their taxes waived  for the   first $350,000 of tax that they owed on their product.

The goal of this problem set is to explore how this likely changed the optimal scale for producing gin and led to fundamental changes in the supply chain.     The analysis will help build understanding of technology, cost functions, and market outcomes.

Part 1:  Technology and Taxes (80 Points)

In Australia, alcohol has  an extremely high tax rate that is based on the overall  alcohol content of the beverage.  In Part I of this question, we will consider a firm who is choosing the scale of their operation prior to 2021.  We will ignore the small concessions that existed at the time to make the analysis easier.

Suppose that the production  of gin  can be  done using  one  of three  different  sized  sills: small,  medium,  or  large.     Larger  sills  have  larger  fixed  costs  but  allow  for  greater automation in the production line that reduce overall costs at larger scale.

Question 3 (20 Points): In  an effort to encourage small-scale producers of gin  in rural regions, the Australian government enacts an excise remission scheme that refunds the first $350,000 of excise tax that a firm pays.

1.   (5 Points) As  a function  of the number of litres produced, what is the marginal excise tax paid by a firm that produces gin?

2.   (10 Points) Using the cost functions in question 2, draw the marginal cost curve and average cost curve for a new firm entering the market using (i) a medium-sized sill and (ii) a large-sized sill.  (Note:  Your answer to 3.1 is important for correctly drawing the marginal cost curve.  Drawings do not need to be exact, but you should be careful about how the cost curve crosses the average cost curve.)

3.   (5 Points) What is the minimum price at which it is profitable to open a medium- sized sill? Is it profitable to open a large-sized sill at this price?

Question  4 (20  Points): After the  introduction  of  the  excise  emission  scheme, new medium-sill sized distilleries begin to open.  Suppose that the aggregate demand for gin is given by:

QD (P) = 984, 000 -1, 000P

1.   (5 Points)  Suppose that there  is  free  entry  into  the market  and new  firms using medium-sized and large-sized sills have the same cost function as the one given in Question 2.  What price would you predict in the long run?

2.   (5 Points) Suppose that you are a firm that invested in a large sill prior to 2021 and the fixed costs associated with the sill are not recoverable.   How much gin would you produce at the long-run price found in question 4.1?

3.   (5 Points) How many firms would you predict to exist in the long run?  What are the economic profits of the firms and the total amount of excise tax recovered by the government?

4.   (5 Points) Suppose that you are a firm operating a large sill and are considering whether to exit the market.  A new entrant offers to buy your large sill.  If the entrant is profit maximizing, what is the maximum price he is willing to pay for your sill? What is the minimum price you are willing to sell your sill at?