Section A

QUESTION 1

(a)  Peterson plc had 10 million ordinary shares in issue throughout the year ended 30

June 20X3. On 1 July 20X2 it had issued £2 million of 6% convertible loan stock, each £5 of loan stock convertible into 4 ordinary shares on 1 July 20X6 at the option of the holder.

Peterson plc had profit for the year ended 30 June 20X3 of £1,850,000. It pays tax on profits at 30%.

Required:

Calculate the basic and diluted earnings per share for the year ended 30 June 20X3.

(b)  Pikton plc, who has a 31st  December year-end, entered into a four-year lease for

a  piece of equipment on  1 January 20X0 which  requires  lease  payments of £20,000 to be made annually in advance. Pikton plc paid £20,000 on 1 January 20X0 at the commencement of the  lease and  has 3  remaining  payments of £20,000 due on 1 January 20X1, 1 January 20X2, 1 January 20X3. The rate of interest  implicit  in the  lease was  10%.  Both the  lease term  and the  asset’s estimated useful life were four years. Pikton uses straight line depreciation for all its assets. Pikton paid initial direct costs for the leased item of £1,000.

Required:

Using IFRS16 Leases, prepare the relevant SOFP and SOCI extracts for the year ended 31st  Dec 20X1 (2nd year of the lease) that depict all the relevant figures in relation to the lease above. Make sure to present the lease liability broken down into its current and non-current part.

Section B

QUESTION 2

(a)  Baker plc has suffered an impairment loss of £90,000 to one of its cash-generating

units (CGUs). This amount includes a specific impairment loss for the CGU’s patent, which is now estimated to have no value. Land and buildings have a fair value of £95,000 with estimated costs to sell of £5,000. Plant and machinery have a net selling price of £25,000.

The carrying amounts of the assets in the CGU prior to adjusting for impairment are:

Required:

(i)   Explain what a cash-generating unit (CGU) is.

(ii)  Explain how you will allocate the CGU’s impairment loss across the various assets

in  the  CGU  and  the  reasoning  behind  your  choices,  according  to  IAS36 Impairment of Assets. Present a table displaying the carrying amount of the CGU’s assets after adjusting for impairment.

(b)  There is one high-level difference between IFRS and US GAAP in the way they

approach accounting regulation.  Name and explain this difference and briefly discuss its implications for financial reporting.

QUESTION 3

(a)  Details of Micro plc’s non-current assets at 1 October 20X8, before being revalued

that day, were:

The land and building were revalued previously on 1 October 20X3 with £80 million attributable to the land and £200 million to the building. At that date, the estimated remaining life of the building was 25 years. A further revaluation was not needed until 1 October 20X8 when the land and building were valued at £85 million and £180 million respectively. The remaining estimated life of the building at this date was 20 years (the depreciation method choice and residual value assumptions remain unchanged).

There were no further changes (acquisitions or disposals) to the land and building during the year to 30 September 20X9.

Required:

Record the revaluation transaction that took place on 1 October 20X8 using the appropriate accounting entries. Present the table above as at 30 September 20X9.

(b)  Inventory  valuation  offers  ample  opportunity  for  subjectivity  and  creative

accounting. Explain why and how profit is impacted by inventory valuation and under which circumstances a change in inventory valuation will have the biggest impact on profit. Describe 2 ways in which closing inventory figures can be inflated to  boost  profit figures  (you  must  include at least one  legal method  involving accounting choice and judgement in your discussion).

QUESTION 4

Barker plc has been making trading losses for many years.

Below you will find a summary of its statement of financial position as at 31 Dec 20X5:

Net assets in this example are defined as total assets – current liabilities.

The company is changing direction and revamping its product range and markets. Based on its new forecasts, Barker plc expects to make £7 .5 million profit before interest and tax every year from 1 January 20X6.

The going concern value of Barker’s net assets as at 31/12/20X5 is £35 million and the estimated break-up / liquidation value of Barker’s net assets as at 31/12/20X5 is £32.5 million.

To  move  forward,  Barker’s  management  has  proposed  a  capital  reconstruction scheme which will require shareholders and debtholders to absorb the retained losses.

The proposed reconstruction scheme involves:

•   cancelling all existing ordinary shares and debentures, writing off losses and reducing net asset values to £35 million;

•   issuing  50,000,000  new  ordinary  shares  of  20  pence  each,  with  existing shareholders  receiving  30,000,000  ordinary  20  pence  shares  and  existing debenture holders to be issued with 20,000,000 ordinary 20 pence shares;

•   issuing 20,000,000 new 12.5% debentures of £1 each to be given to existing debenture holders.