Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Econ 708 Final Exam

Spring 2017

Answer two out of three questions.   Each question is worth 50 points. Be explicit and carefully defend your answers.

1.  (Public goods)   Consider an economy populated by n agents, who each have the same utility u(x) =px from consuming the level x of a public good.  Suppose the social cost of producing the level of public good equals cx.

(a)  Determine the socially optimal level of the public good, xo.

(b)  Determine the level of the public good consumed when the public good is provided pri-vately by the market, xe.

(c)  How does xe  compare to xo  when n = 10?  Explain your answer.

2. In the first-price all-pay auction, does a bidder ever bid above her valuation?  Explain why.   Is the situation di§erent in the second-price all-pay auction?   Explain why.

3.  (Market for Öneart)  Paintings are worth between $0 and $100 to sellers, and the sellersíworth is uniformly distributed between these values.    Buyers value the paintings at  1:5 times the sellerís worth.  Sellers know the worth of their painting, but buyers cannot tell the true worth. They only know the distribution of worths.   Under these conditions, what is the equilibrium price and volume traded in a competitive equilibrium?   Explain your answer.