Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Tutorial 3

1.  consider the same consumers A and B from questions 5 and 6 in the previous tutorial.  They live for two periods.  At time 0 they do not consume and only plan their consumption at date 1.  At date 1 there can be either a good day for

Ms.  A with W1(A)  = 6 for A and W1(B)  = 2, or a good day for Ms.  B with W2(A)  = 0 and W2(B)  = 12.

(a)  suppose A and B can write contingent contracts.  what are these？ At what date are they written？Formulate the consumer choice problems for A and B with contingent claims.

(b) what is the equilibrium？

(c) verify that contingent claims allow to achieve pareto e话 ciency.

2. Exercise 3.2 from Lengwiler.  suppose there are two states and three inancial assets, a risk-free bond with state-contingent cash lows (100, 100), arisky bond that pays only in state 2, with cash low (0, 100), and a share with cash low (20, 35). can you ind a portfolio containing only shares and risky bonds that reproduces 40 risk-free bonds？

3. Exercise 3.3 from Lengwiler.  consider a situation in which there are ive states, and suppose you can observe the prices of the Arrow securities.   They  are (0.1225; 0.2451; 0.3676; 0.0613; 0.1838).

(a)  compute the price of a risk-free bond and the risk-free rate of return. (b) what are the risk-neutral probabilities of the ive states？

(c) How much does a hypothetical asset cost with cash low (5, 5, 2, 7, 4)？