1.  My university ID number is [ Answer01 ].

2.  Michelle is thinking about going to the museum with her friend. She is willing to pay $X to visit the museum. A ticket to the museum costs $271 and she will have to cancel her part-time job that pays $138. Normally, she would be unwilling to do the part-time job for less than $17.  (Michelle views the unpleasantness of the part-time job as an offset against her salary.) Michelle will decide to go to the museum if and only if X is [ Answer02A ] (A. smaller / B. larger) than or equal to [ Answer02B ].

3.  Camila would like to attend a three-hour cooking lesson which she has to pay a tuition fee of $155. Her benefit from the cooking lesson is $890. If she does not go to the lesson, she can teach three hours swimming class with an hourly wage of W dollars per hour. Or watch a TV program, for three hours with a total of $235 of enjoyment.  Assume there are no extra costs for the above events.  Camila should attend the cooking lesson if W is [ Answer03A ] (A. smaller / B. larger) than or equal to [ Answer03B ].

4. After finishing all her homework, Sarah has 60 minutes of free time before dinner. She can use this amount of time on the two activities: playing video games and reading comics. Her marginal benefit from these two activites are

where v and c are amount of time (in minutes) spent on playing video games and reading comics respectively. Assuming perfect divisibility of time, Sarah would allocate [ Answer04 ] minutes on playing video games.

5. In an hour, Jo can produce either 2 units of Pancake or 22 units of Cupcake, and Clara can produce either 5 units of Pancake or 175 units of Cupcake. Suppose Jo has a total of 3 hours for work and

Clara has 5 hours. Suppose Jo and Clara will make consumption and production decisions together. If they are going to consume 29 units of Pancake in total, they will produce [ Answer05 ] units of

Cupcake.

6. Amy, Ben, Carol and David can produce bells and whistles. The table below shows their time required to produce a bell and their time required to produce a whistle (in minutes).

Minutes per bell    Minutes per whistles

Amy 16                        6.4

Ben                10                        5.88

Carol               14                        7.37

David                2                         1.54

Assume they work eight hours per day.  If we let two persons with the comparative advantage of producing bells to specialize in the production of bells, and the rest to produce whistles, we will have a total of [ Answer06A ] bells in a day and [ Answer06B ] whistles in a day.

The government hires eight workers to clean up trash in the three major hiking trails:  “Trail A”, “Trail B” and “Trail C”. The major decision is the allocation of the workers among the three trails, so as to maximize the amount of trash collected. The following table shows the amount (bags) of trash that will be collected in these hiking trails as a function of the number of workers deployed in the

corresponding trails. For instance, when 2 workers are sent to Trail C, a total of 438 bags of trash will be collected there.

Number of Workers    Trail A    Trail B    Trail C

1                 237 244 239

2                 433 450 438

3                 582 612 622

4                 686 729 769

5                  753 841 877

6                  790 909 966

7                   822 928 1011

8                   828 931 1016

7.  To maximize the amount of trash collected , the government should allocate [ Answer07A ] workers to Trail A, [ Answer07B ] workers to Trail B, and [ Answer07C ] workers to Trail C.

8. Now suppose government hires N workers to clean up the trails. For any N workers, the government always allocates them among the three trails to maximize the amount of trash collected. According to the government’s allocation rule, in order to have at least three workers allocated to Trail B, N must be at least equal to [ Answer08 ].

9.  The following graph shows Neverland’s production possibilities, where the coordinates read A (0,

158), B (80, 70), and C (97, 0). Suppose the world price of Tea is $0.6 per kg and the world price of Banana is $6 per kg, and Neverland decides to open up to the world market and trade. Neverland is such a small nation that its behavior will not affect the world market prices. If they were to consume 48.5 kgs of tea, they could consume a maximum of [ Answer09 ] kgs of banana.

10. Eric, Flora, Glen and Howard can produce bells and whistles. The table below shows their productivity (units per hour).

Bells Whistles

Eric          2           3.8

Flora        16         46.4

Glen        12          27.6

Howard      20           30

If this small economy wants to allocate two persons to completely specialize in the production of bells, who should be allocated to the production of bells?

A)  Eric and Flora

B)  Eric and Glen

C)  Eric and Howard

D)  Flora and Glen

E)  Flora and Howard

F)  Glen and Howard

[ Answer10 ]

11.  Consider the following individual production possibilities curves (not drawn to scale), where a = 83, b = 152, c = 152, d = 83.

If one standard maintenance service includes one clutch replacement and one brake replacement, if

they work separately, they can perform in total [ Answer11 ] standard maintenance services (can be non-integer).

12.  Continue with the previous question, if they work together, they perform in total [ Answer12 ] PERCENT MORE standard maintenance services than working separately.

13.  Milk factories make low-fat milk from full-cream milk. In making low-fat milk, the factories produce cream as a by-product. Cream then is used to make ice cream. How many of the following events would cause an increase in the supply of low-fat milk?

A)  0

B)  1

C)  2

D)  3

E) 4

[ Answer13 ]

14.  Consider the market of petrol. How many of the following events would cause an increase in the price paid by the buyers?

We would expect the equilibrium price to [ Answer15A ] and the equilibrium quantity will [ Answer15B ].

A)  increase

B)  decrease

C)  be undetermined

16. At the current equilibrium point, the price elasticity of demand for apples is −0.6 and the price elasticity of supply for apples is 1.79. Suppose the demand decreases by 3%. This leads to a decrease of [ Answer16A ]% in the equilibrium price and a decrease of [ Answer16B ]% in the equilibrium quantity.

The demand curve for product A takes the form of

QA = 2910 − 2.1PA − 1.5PB

where PB  is the price of product B .  At one equilibrium, QA  = 6.69 and the cross-price elasticity between good A and B is −2.1.

17.  Then we can compute that PB  = [ Answer17 ] at the equilibrium.

18. We can further compute that PA = [ Answer18 ]

Consider the following supply and demand schedule of chocolate.

19.  Suppose initially the chocolate market is in an unregulated equilibrium. If the government imposes a tax of $10 for each unit of the chocolate sold, the new equilibrium price paid by the consumers will be $[ Answer19 ].

20.  Given the above information, the government’s tax revenue will be $[ Answer20 ].

21.  Suppose initially the chocolate market is in an unregulated equilibrium. If the government imposes a subsidy of $30 for each unit of the chocolate sold, the new equilibrium quantity would be [ Answer21 ] units.

22.  Suppose initially the chocolate market is in an unregulated equilibrium.  If the government sets a price ceiling at $85, the quantity transacted will be [ Answer22A ] units. If the government sets a price ceiling at $60, the quantity transacted will be [ Answer22B ] units.

Two firms, X and Y, have access to seven different production processes, each one of which has

a different cost (dollars) and gives off a different amount of pollution (tons).  The information is summarized in the table below.

Process (daily smoke)    Cost to Firm X    Cost to Firm Y

tons)

tons)

tons)

tons)

tons)

tons)