Question 1

When the exchange rate is quoted as the number of home currency units that can be exchanged for 1 unit of foreign currency,

A) An increase in the exchange rate is a depreciation, which makes foreign goods more expensive.

B) An increase in the exchange rate is an appreciation, which makes foreign goods cheaper.

C) An increase in the exchange rate is a depreciation, which makes foreign goods cheaper.

Answer: A

Question 2

When the home country’s exchange rate depreciates,

A) Home exports become more expensive as imports to foreigners.

B) Foreign exports become more expensive as imports to home residents.

C) Foreign exports become less expensive as imports to home residents.

Answer: B

Question 3

A forward contract between 2 parties in the forward exchange market involves

A) The signing of a contract today, and an immediate exchange of one currency for another.

B) The signing of a contract today, with a settlement date for the delivery of the currency set for in the future.

C) The signing of a contract at a preset date in the future, with a settlement date for the delivery of the currency set also for the future.

Answer: B

Question 4

Covered interest parity implies that

A) Arbitrage is riskless, and the domestic return and the foreign return are equal.

B) Arbitrage is riskless, and the quoted foreign return, and the domestic return adjusted for the forward exchange rate, are equal.

C) Arbitrage is riskless, and the domestic return and the foreign return, adjusted for today’s spot exchange rate, are equal.

Answer: A

Question 5

Uncovered interest parity implies that

A) Arbitrage is risky, and the domestic interest rate and the foreign interest rate are equal.

B) Arbitrage is risky, and the domestic interest rate and the foreign interest rate, adjusted for today’s spot exchange rate, are equal.

C) Arbitrage is risky, and the domestic interest rate and the foreign interest rate, adjusted for expected depreciation, are equal.

Answer: C

Question 6

The basic idea of the asset market approach to exchange rate determination is that

A) Exchange rates are asset prices, which adjust to eliminate differences in currency prices across trading places.

B) Exchange rate are asset prices, determined by investors’ decisions to allocate assets across countries.

C) Exchange rate are prices, determined by both trade flows and investors’ decisions to allocate assets across countries.

Answer: B

Question 7

In a market trading dollars and euros, the equilibrium exchange rate between the two currencies is determined when

A) The domestic dollar return is equal to the quoted interest rate on euros, independently of whether the uncovered interest parity condition holds.

B) The domestic dollar return is equal to the quoted interest rate on euros, and the uncovered interest parity condition holds.

C) The domestic dollar return is equal to the expected rate of return on euros, and the uncovered interest parity condition holds.

Answer: C

Question 8

If the initial spot exchange rate is such that the interest rate on euro  deposits exceeds the domestic return (on dollar deposits), and the expected dollar exchange rate is more depreciated,

A) The euro is expected to appreciate, investors want to sell dollars and buy euros, and the spot exchange rate must depreciate to restore equality between domestic and foreign returns.

B) The euro is expected to appreciate, investors want to buy dollars and sell euros, and the spot exchange rate must appreciate to restore equality between domestic and foreign returns.

C) The euro is expected to depreciate, investors want to sell dollars and  buy euros, and the spot exchange rate must appreciate to restore equality between the domestic and foreign returns.

Answer: A

Question 9

An increase in the dollar interest rate, for a given expected exchange rate,

A) Raises the demand for dollars, which implies that the equilibrium spot exchange rate must appreciate.

B) Raises the demand for dollars, which implies that the equilibrium spot exchange rate must depreciate.

C) Has no effect on the demand for dollars, or the spot exchange rate, because the uncovered interest parity is not altered.

Answer: A