1    Batman needs a 30-year, fixed-rate mortgage to buy a new Bat cave for $350,000. Gotham            mortgage bank will lend Batman the money at an annual interest rate of 7.35 percent with monthly compounding over a period of 360 months . However, Batman can afford monthly payments of      only $2,150, so he offers to pay off any remaining loan balance at the end of the loan in the form of a single balloon payment. How large will this balloon payment have to be for Batman to keep his    monthly payments at $2,150?

Maximum marks: 7

2   Sheldon has to choose from a savings account that pays 6.5% per annum interest with quarterly compounding, over an account that pays 7% per annum with annual compounding where he has $1,000 to deposit.

1.Which account will Sheldon choose?

2.Would his choice change if he had $100,000 to deposit?

Maximum marks: 3

3   What is the typical relationship between the standard deviation of returns to an individual ordinary share and the standard deviation of returns to a well diversified portfolio of ordinary shares?

Maximum marks: 2

4             Both Bond Vadar and Bond Luke have 10 percent annual coupon rates , and pay            coupons semi-annually and are currently selling or priced at par value $1,000.  Bond

Vadar has 3 years to mature, while Bond Luke has 20 years to maturity.

If market interest rates suddenly rise by 2 percent:

1.What is the percentage change in the price of Bond Vadar?

2.What is the percentage change in the price of Bond Luke?

Maximum marks: 7

5    If Emily was a bond investor what is the primary reason she might prefer convertible bonds over a regular bond (also known as a plain vanilla bond)?

Maximum marks: 2

6   The Finance Manager at Witcher Limited notes that the firm's cost of debt is below its cost             of equity. He reasons that if he used only cost of equity to discount projects , the firm might have to reject some projects that would have been accepted when discounted using only the cost of debt. In particular, please state whether this reasoning is correct and elaborate.

Maximum marks: 3

7

S Mendez Co. just paid a dividend of $1.95 per share on its stock .  The dividends are expected   to grow at a constant rate of 6 percent per year, indefinitely.  Investors require a 12 percent return on S Mendez Co. stock .

1.What is the current price?

2.What will the price be in three years?

3.What will the price be in 15 years?

Hint: Assume that the market price is determined by a dividend discount model and there will not be any additional information arriving affecting the price of the stock over in the future.

Maximum marks: 6

8

ABC Limited just paid a dividend of $3.50 on its stock (i.e., in year 0). The dividend is expected to grow at 5 percent per year, indefinitely. Investors require a 14% return on the stock for the first     three years (i.e., years 1,2 and 3), a 12 percent return for the next three years (i.e., years 4,5 and 6) and then a 10 percent return thereafter (from year 7 onwards).  What is the current share         price?

Hint: Use the discount rate as specified in the question for each corresponding years when finding stock price.

Maximum marks: 10

9

Preferred stock of Walking Dead Co. pays a dividend of $8 per year. This preferred stock is        trading at $74 per share. If its flotation costs (or issuance costs) amount to $1 per share, what is the total cost of this preferred stock?

Maximum marks: 3

10

If the 3-month T-bill rate is currently 5%, the market risk premium is 9% and Avatar Corp's beta is 1.30, what is Avatar Corp's cost of retained earnings?

Maximum marks: 3

11    Filey stock has a beta of 1.25 and an expected return of 16% per annum . A risk-free asset            currently earns 4.8% per annum . Fiam creates a portfolio of these two assets which has a beta of 2.70.

1.What are the weights of each asset in Fiam's portfolio?

2.How do you interpret the weights for the two assets in this case? Explain in less than 100 words .

Maximum marks: 5

12    Describe a scenario in which it can be incorrect to evaluate a capital budgeting proposal at the firm's current weighted-average cost of capital?

Maximum marks: 3

13   G iven project A has conventional cash flows and a positive NPV . What would most likely be the recommendation from profitability index and IRR for project A?

Hint: You need to explain specifically how a positive NPV for project A relates to all the other capital budgeting methods mentioned above for project A.

Maximum marks: 5

14   Consider the following two mutually exclusive projects A and B : Whichever project you choose, if any, you require a 14% return on your investment.

1.If you apply the discounted payback criterion, which project will you choose and why? 2.If you apply the NPV criterion, which project will you choose and why?

3.Which method would you choose to make the final decision and why?

Maximum marks: 10

15     What percentage of value should be allocated to the equity capital in WACC computations for a firm with $50 million face value in debt presently selling at 85% of par (face value), $50 million in book value of equity which has a market value of $65 million?

Maximum marks: 3

16   Why is depreciation and amortisation added back when calculating free cash flows generated by a project?

Maximum marks: 3

17    MNO Ltd., is concerned about managing its cash efficiently. MNO's annual sales amount to $30 million and its cost of goods sold (COGS) is $20 million. All sales are on credit as are all             purchases . O n average, its inventories have an age of 80 days; its Accounts Receivables are   collected in 60 days and Accounts Payables are paid 20 days after they arise. There is no          change to MNO's level of inventory at the start and end of the year.

1.Explain what the "Operating Cycle" measures and calculate MNO's O perating Cycle.

2.Calculate MNO's Cash Conversion Cycle and explain how Cash Conversion Cycle measures the efficiency in cash management in less than 100 words .

Maximum marks: 3

18    Discuss how MNO's management might be able to reduce/manage its Cash Conversion Cycle without turning its suppliers and customers away. Explain in less than 100 words .

Maximum marks: 3

19    "When evaluating projects , we’re concerned with only the relevant incremental after tax-cash

flows . Therefore, because depreciation is a noncash expense, we should ignore depreciation entirely when evaluating projects .” Critically evaluate this statement in less than 100 words .

Maximum marks: 3

20    MNO's main competitor, PQR Limited is looking to expand and is contemplating a                      renounceable rights issue. There are currently 2 million shares outstanding with a market value

of $50 each. PQR needs to raise $20 million cash and wants you to design a rights issue that will allow the new share price to be no lower than $45 and for there to be no more than 2.5 million       shares outstanding after the issue. Assume each right is entitled to 1 new share.

1.How many shares must be held to obtain the right to one new share?

2.Calculate the theoretical ex-rights price of the new share?

3.Calculate the value of each right.

Maximum marks: 7

21   What is the annual cost of goods for a firm , with accounts payable period of 40 days and average accounts payable of $500,000?

Maximum marks: 2

22

MNO Company, a machine manufacturer, has an inventory item that is vital to the production       process . This item costs $1,400 per unit, and MNO uses 1,200 units of the item per year. MNO   wants to determine its optimal order strategy for this item . Assume that the cost per order is $160 and carrying cost per unit per year is $200.

Hint 1: Assume that MNO operate 250 days per year and uses all the items specified within the year.

Hint 2: MNOs lead time (time it takes to placing an order to the arrival of goods) is 3 days and MNO wants to maintain a minimal level of safety stock of 5 units .

1.What is MNO’s Economic O rder Quantity (EOQ) (O rder size that minimises the total cost of inventory)?

2.What is the re-order point for MNO?

Maximum marks: 7