Instructions.   You can but do not have to do this assignment in a group. If you work in a group,

it can have at most three people. The assignment is due by 4pm on Friday 12 May. The submission process will have two steps:

(i)  Group formation: Students wanting to submit as a group will first need to form their assignment group through the Canvas LMS site (under the People tab), further details to be provided in an announcement on Canvas. Students completing the assignment alone do not need to form a group. Assignment groups must be formed no later than 4pm on Wednesday 10 May. Penalties apply to students who do not meet this deadline. Students can form an assignment group with any other students (up to a group size of three), they do not have to be from the same tutorial group.

(ii)  Submission:  Assignments can only be submitted after group formation has closed, i.e., from

4pm, 10 May. Assignments are submitted through the Assignments section of the Canvas LMS site, details to be provided in an LMS announcement beforehand.

Late assignments.   There are no assignment extensions.  Please apply for Special Consideration if for some documented reason you cannot submit by the due deadline.  In the absence of Special Consideration, assignments submitted late are subject to a late submission penalty of 10% of the available marks per full hour late (see Subject Guide, p. 8).

Marking criteria.   The tutors will mark the assignment according to the following criteria:

• Ability to use material discussed in lectures, tutorials, and other sources to answer the assign- ment questions in a logical and coherent fashion (90 per cent weight).

• Overall presentation of the assignment.  This includes spelling, grammar, correct construction of diagrams, etc. (10 per cent weight).

• The maximum assignment length is 800 words.

• Please note that the University and the teaching staff take academic integrity seriously. Please be aware that plagiarism and collusion are unacceptable.  Further details can be found in the subject guide.

QUESTIONS

1.  Solow-Swan Model (5 marks).

You will explore the importance of diminishing returns to capital in the Solow-Swan model. Assume an economy with a production function that exhibits constant returns to capital.1   In each of the following cases, draw a Solow-Swan diagram and use is to explain whether and how the economy converges to a steady state. Clearly identify any steady state(s) or otherwise explain why there is no steady state.

(i) Assume the sum of population growth and the depreciation rate is greater than the saving rate.

(ii) Instead assume the sum of population growth and the depreciation rate is less than the

saving rate.

(iii) Instead assume that the sum of population growth and the depreciation rate is equal to

the saving rate.

What is the importance of diminishing returns to capital in the Solow-Swan model?

2. Long Run Growth in Australia (5 marks) Use the Penn World Tables website

https://www.rug.nl/ggdc/productivity/pwt/

to download Australian annual data covering the period 1950-2019 for the following variables

(i) real GDP [use ‘output-side real GDP at chained PPPs (in mil. 2017US$)’]

(ii) population

(iii) employment

(iv) average hours per worker

(v) the capital stock [use ‘capital stock at current PPPs (in mil. 2017US$)’]

Use a spreadsheet program to plot the levels of real GDP per person, real GDP per worker, real GDP per hour, and capital per worker for the Australian economy from 1950. Put all your plots on a log scale so that it is easier to spot changes in growth rates over time.

Calculate and report the average annual growth rate of real GDP per worker, real GDP per person, real GDP per hour, and capital per worker over the whole sample and over each decade (1950s,  1960s,  . . . , 2010s).  When did labour productivity grow quickly?  When did it grow slowly? Has the Australian economy become more or less capital-intensive over this time?