Hello, dear friend, you can consult us at any time if you have any questions, add WeChat: daixieit

Mid-Semester Assessment Guidelines and Practice Questions

ECON 6002

Semester 1, 2023

The mid-semester assessment will be a short-release assignment for 60 minutes (+15 minutes upload time) starting at 6pm (AEST) on Monday, 3 April. The short- release assessment will be open book. You will need to upload your answers via the Canvas assignment by 7:15pm (AEST). Because it is a short-release assignment, no late submissions will be accepted.

Material Covered and Expectations:

1.  The mid-semester assessment will cover material from Weeks 1-5, corresponding to Romer, Chs.  1-5.  Anything covered in class, in the corresponding tutorials, or on the first problem set is examinable.

2. You will be provided with relevant formulas such  as production functions to be used in answering  a question  (see questions below for examples of what sort of material will be provided and what you might be assumed to know).

3. You will be expected to understand and interpret the “economics” behind any equations provided.

4. In answering algebraic/numerical questions, be precise, showing all of the steps, and indicate if you are making any assumptions along the way.

5. Answers must be in your own words.  Use quotations when referencing textbook, lecture, or tutorial material.

6. You must complete the assessment on your own. Do not collaborate in any way.

7.  Questions will be personalized based on your student ID. Specifically, you will be asked to write out your student ID number, which will be cross-checked with your submission and used to provide parameter values or assumptions when solving certain questions. Thus, answers will be different for different student numbers. For example, suppose your SID is 123456789 and you are asked for the second-last digit, it would be 8 and you would assume the parameters in the table corresponding to the second-last digit being 8. An example table, which the entries for 8 boxed out, is provided for Q1 below.

8. You will be given 15 minutes after the 1 hour exam to scan/convert your answers to a pdf and upload under the upload assignment link for the midsemester assessment assignment link.

Practice Questions:

1. In the Solow-Swan model, steady-state consumption is c* = f (k* ) - (n + g + 6)k* .

(a) Write out the second-last digit of your SID and the corresponding parameter values for your Solow economy in Table 1 on the next page.

(b) In addition to the Inada conditions, what is the condition in terms of the sum of n, g , and 6 for a unique steady state with positive k*  to exist?

(c)  Solve for the “Golden Rule” capital per unit of effective labour, kG(*)R , that maximizes consumption if f (k) = ka  given the parameter values for α , n, g, and 6 for your Solow economy.

2. In the Ramsey model, the Euler equation describes the optimal growth path of consumption per person as = .

(a) Why does the particular growth rate of consumption depend on θ  (recall  1/θ is the intertemporal rate of substitution)?

(b) Why does consumption immediately jump up if households suddenly become less patient (i.e., ρ 个)? Draw the phase diagram and transition path of the economy to the new steady state.

3. In the Romer model, the first-order conditions for the profit-maximizing firms imply (amongst

1

other things) that L(i) = ┌ ] 1 − 。 and p(i) = . Also, the equilibrium output (per capita) growth is max { B - (1 - φ)ρ, 0}.

(a)  Given φ determines the substitutability among labour inputs in the Ethier production

function, with higher φ corresponding to more substitutability, what is the economic

1

interpretation of the exponent in the expression L(i) = ┌ ] 1 − 。 and what does it

imply about the price, p(i), an R&D firm can charge for use of its labour services L(i) relative to its marginal costs?

(b) Why is there no endogenous growth if the discount rate ρ > B ?  (Hint: What does the discount rate ρ imply about present value discounting?)

4. In the RBC model with 100% depreciation and no government, the equilibrium saving rate is sˆ = αen- , n < ρ, and labour supply per person is lˆ = , where α is the capital share in the Cobb-Douglas production function, y = k , n is the population growth rate, ρ is the discount rate, and b is the weight on (log) leisure in the instantaneous utility function.

(a)  Show that equilibrium labour supply, lˆ, would decrease if the capital share increased (i.e., α 个). Explain why.

(b)  Describe in words how the equilibrium can be solved for in this case of the RBC model. Do you need to posit a solution for any variables in order to solve?