Multiple Choice

1.       The increase in consumption in each nation resulting from specialization in production and trading is referred to as:

A)       basis for trade

B)       losses from trade

C)       gains from trade

D)       pattern of trade Answer:  C

2.        Commodities exported and imported by each nation constitute the:

A)       basis for trade

B)       losses from trade

C)       gains from trade

D)       pattern of trade Answer:  D

3.       The school of thought during the seventeenth and eighteenth centuries proposing that the way for a nation to become richer was to restrict imports and stimulate exports was:

A)       Mercantilist

B)       Classical School

C)       Laissez Faire

D)       Opportunity cost Answer:  A

4.       _____________ explains how mutually beneficial trade can take place even when one nation is less efficient than another nation in the production of all commodities.

A)       Mercantilism

B)       The law of comparative advantage

C)       The labor theory of value

D)       The law of absolute advantage Answer:  B

5.        If wage in country A is $6/hour and in country B is £2/hour, and the exchange rate between a $ and a £ is 1£=2$, then given the information in the table, what is the dollar price of a bushel of apple in Country B?

Country A            Country B

Apple (bushels/hr)                          8                             1

Orange (bushels/hr)                       2                             3

A)   $0.75

B)   $1.33

C)   $3.00

D)   $4.00 Answer: D

6.        If wage in country A is $6/hour and in country B is £2/hour, and the exchange rate between a $ and a £ is 1£=2$, then given the information in the table, which of the following is true?

A)   Country A has comparative advantage in apples

B)   Country A has comparative advantage in oranges

C)   Country B has comparative advantage in apples

D)   Country A and B both have comparative advantage in oranges Answer: A

7.       The ability of one nation to produce a commodity using fewer resources than another nation is:

A)       absolute advantage

B)       comparative advantage

C)       mercantilism

D)       specialization

Answer:  A

8.       When the amount of a commodity that must be given up to produce each additional unit of another commodity, regardless of the amount of the commodity foregone, is the same at    every level of production, which of the following exists?

A)       absolute advantage

B)       comparative advantage

C)       constant opportunity costs

D)       increasing opportunity costs. Answer:  C

9.       Which of these economists considered absolute advantage in production to be the basis for trade between nations?

A)       Adam Smith

B)       Alfred Marshall

C)       David Ricardo

D)       David Hume Answer:  A

10.     Which of these economists considered comparative advantage in production to be the basis for trade between nations?

A)       Adam Smith

B)       Alfred Marshall

C)       David Ricardo

D)       David Hume Answer:  C

11.     According to the mercantilists:

A)       Only one nation can gain from trade, and it is at the expense of other nations.

B)       All nations can gain mutually from trade without any reduction in welfare to any nation.

C)       No nations gain from trade, as it is necessary for each country to sacrifice more than they gain.

D)       Trade has nothing to do with a nation’s wealth or well-being.

Answer:  A

12.     Essays and pamphlets on international trade, maintaining that the only way for a nation to become rich and powerful was to export more than it imported, were written during the    seventeenth and eighteenth centuries by:

A)       David Ricardo

B)       Adam Smith

C)       the Mercantilists

D)       Alfred Marshall Answer:  C

13.     According to mercantilism, the flow of _____________ would settle the export surplus that results from trade.

A)       Gold and diamonds

B)       Diamonds and rubies

C)       Silver and copper

D)       Gold and silver Answer:  D

13.     Japan is more efficient in the production of rice, and the United States is more efficient in the production of oranges.  In the production of rice, Japan is said to have a(n):

A)       comparative advantage

B)       absolute disadvantage

C)       absolute advantage

D)       comparative disadvantage Answer:  C

14.     Japan is more efficient in the production of rice, and the United States is more efficient in the production of oranges.  In the production of rice, the United States is said to have a(n):

A)       comparative advantage

B)       absolute disadvantage

C)       absolute advantage

D)       comparative disadvantage Answer:  B

15.     According to the following table, if the US trades 9 bushels of wheat to the UK for 9 yards of cloth, the US gains from trade will equal:

A)       4 bushels of wheat

B)       3 yards of cloth

C)       4 yards of cloth

D)       5 bushels of wheat Answer:  C

16      According to the following table, if the US trades 9 bushels of wheat to the UK for 8 yards of cloth, the UK gains from trade equal:

A)       4 bushels of wheat

B)       3 yards of cloth

C)       4 yards of cloth

D)       3  bushels of wheat Answer:  D

17.     According to the following table, the UK can gain from trade with the US by giving up how much cloth for 9 bushels of wheat?

A)       Anything less than 12 yards of cloth

B)       Anything greater than 9 yards of cloth

C)       Only less than 5 yards of cloth

D)       Only greater than 10 yards of cloth Answer:  A

18.     According to the following table, the US can gain from trade with the UK by getting how much cloth for 9 bushels of wheat?

A)       Only less than 12 yards of cloth

B)       Only greater than 9 yards of cloth

C)       Anything less than 5 yards of cloth

D)       Anything greater than 5 yards of cloth Answer:  D

19.     According to the following table, the US has a comparative advantage in:

A)       Wheat

B)       Cloth

C)       Both

D)       Neither Answer:  A

20.     According to the following table, the UK has a comparative advantage in: