Instructions

-     Answer all of the questions below.

-     Write up your answers in word and submit your document on moodle. For calculations you can either use the equation tool in Word (see here) or write the equations on a separate paper by hand, then take a photo of your calculations and paste them into the Word document. For graphs you can either use the graph tools in Word or Excel or draw them by hand and paste them as a picture. All the text (except for graph legends) has to be written in Word. Hand-written text will not be considered. Unreadable text or equations will not be considered.

-     I strongly encourage you to use the Excel simulation file on moodle to conduct the simulations. You can also use the access to Maddison Data in the Excel simulation file. To access it, on the EqPath sheet click on ‘Show Data’ and then on the newly appeared ‘Compare’ sheet.

-     Answer the questions in order and clearly indicate which questions you are answering. Start a new page in the Word document for every sub-question (1a on one page, 1b on the second page, etc.).

-     Writing more is not better (and can be worse if it’s wrong). Be brief and precise in your answers. Each question state approximately how many words you should use. Anything exceeding the maximum word count by 20% will not be considered. Legends, mathematics and formulas are not part of the word count.

-     This  is an  individual  submission, i.e. you are meant to work alone  on this problem  set. Plagiarism will be checked and if two submissions are deemed too similar both will receive a point reduction (up to zero points for both).

-     You can reach a total of 100 points. Each sub-question states how many points it is worth.

Questions

In the tutorials we have discussed how to model various economic events within the augmented Solow model. For example, in tutorial week 6 we discussed how the introduction of a new technology  increases  z,  in  tutorial  week  7  we  discussed  how  the  increased  use  of ICT technology increases 6, and in week 8 we discussed the effect of an increase in the saving rate s and how this affects consumption, investment and economic growth in the Solow model. Similar to this, select a country or region of your choice and a significant event or policy with economic impact that happened in this region. Below you will be asked to model this event within the augmented Solow model that we covered in the module. You are not allowed to model the event through an increase in z, 6, or s, because positive shifts in these parameters were already covered in the tutorials. Using an increase in z, 6, or s, will result in 0 points and in failing the assessment. This will impact your choice of events.

Hint: This leaves you with a set of choices for the shock or shift, including: negative shocks to z, 6, or s; positive or negative shocks to Z, K, N, A, a .

a.   Describe what happened during the event in a few sentences and give historical context.

(50-150 words) (10 Marks)

b.   Pick one of the endogenous variables from the Solow model and present historical data on this variable for the time period of the event. Remember the endogenous variables of the Solow model are: capital stock, output (GDP), consumption, investment, wage rate and profit rate (Rt ). The first four of these variables can equally be expressed in ‘per capita’ terms (e.g. GDP per capita instead of GDP), but this is up to you.              The easiest approach is to download data for the variable of your choice from the web, plug it into Excel, draw a graph and then copy and paste it into your Word document as a picture. Seethis google docfor a list of economic data providers for many countries

over time. You can also use the access to Maddison Data on the Excel simulation file for the augmented Solow model on moodle. If you cannot obtain data that you can paste into Excel, it’s OK to present a table with descriptive statistics. Describe your graph or data in a few sentences, clearly identifying the time period (e.g. the year) when the event happened. (50-200 words)

Hint: For example, World War II involved a large destruction of the capital stock in Germany, so you could present data on the capital stock or output in Germany between 1930 and some year in the future, e.g. 1990 or 2020. You would then identify 1945 as the year when the destruction of the capital stock happened. (10 Marks)

c.   How would you model the economic event as a shock or a shift within the augmented Solow model? Select a variable or parameter that you would shock or shift within the Solow model to replicate the event and justify why you have chosen this particular variable or parameter as a shock variable. Clearly state whether you are considering a positive or a negative shock or shift to the variable or parameter. Keep in mind the restriction above: You are not allowed to model it through an increase in z, 6, or s, because positive shifts in these parameters were already covered in the tutorials. (50-

200 words) (10 Marks)

d.   Suppose that the economy initially sits in a steady state. At period t = 50, your shock happens. Plot out diagrams showing how consumption, investment, and output per efficiency unit of labour will react over time to the shock. Describe how the shock plays out in the diagram in a few sentences. Discuss the responses of the variables immediate after the shock and their behaviour in the long run. Will your variables return to the previous steady state or approach a new steady state in the long run? (130-230 words) (15 Marks)

e.   Plot  out  diagrams  showing  how  the  actual  economy  in  the  Solow  model,  i.e. consumption, investment and output per labour unit (NOT per efficiency unit of labour) will react in a dynamic sense to the shock. Make sure that the reaction of the variables is properly visible in the diagram (you might have to select a shorter time horizon in the diagram to show the reaction of the variables to the shock). Describe how the shock plays out in the diagram in a few sentences. Discuss the responses of the variables immediate after the shock and their behaviour in the long run. (150-250 words) (15 Marks)

f.    Plot out diagrams showing how the real wage (w) and the profit rate (R) will react in a dynamic sense to the shock. Make sure that the reaction of the variables is properly visible in the diagram (you might have to select a shorter time horizon in the diagram to show the reaction of the variables to the shock). Describe how the shock plays out in the diagram in a few sentences. Discuss the responses of the real wage and the profit rate immediate after the shock and their behaviour in the long run. (150-250 words) (12 Marks)

g.   Compare  the  development  of the  actual  data  in  b) with  the  simulation that  you conducted in e) or f). If you plotted capital stock, output (GDP), consumption, or investment in b), use your results from e) as a comparison. If you plotted the wage rate or the profit rate in b), use your results from f) as a comparison. Does the development of the actual data follow the same path as your simulation? Why, or why not? Critically evaluate  the  economic  mechanism  that  drives  the  development  of the  simulated variable in the Solow model. Is this economic mechanism realistic? (250-350 words) (15 Marks)

h.   Think about how you would model the same economic shock within the post-Kaleckian growth model instead of the Solow model. What, if any, would be the consequences of the shock on the growth rate of the capital stock within the Post-Kaleckian growth model? Compare this with the effect on economic growth within the Solow model. Does the effect of the shock on economic growth differ depending on whether you assess it within the augmented Solow model or the post-Kaleckian growth model? Which model do you consider to be better suited to model the specific shock that you selected? (200-300 words) (13 Marks)

The Augmented Solow model

The Augmented Solow model features the following equations:

1.   Output: Yt  = AKt(a) (Zt Nt )1−a

2.   Population: Nt  = (1 + n)t

3.   Labour-augmenting productivity: Zt  = (1 + z)t

4.   Investment: It  = sYt

5.   Consumption: Ct  = (1 − s)Yt

6.   Equilibrium: Yt    =  Ct    +  It

7.   Capital stock: Kt+1  = It  + (1 − 6)Kt

8.   Profit rate: Rt  = MPK = aAKa−1(Zt Nt )1−a  = aAt(a)−1

9.   Real wage: wt  = MPL = (1 − a)Zt AKa (Zt Nt ) −a  = (1 − a)Zt At(a)