1. Use the information in the table below to answer the following questions:

(a)  What is the pattern of absolute advantage in the production of Cars and Clothes?

Explain your answer.

(b)  What is the opportunity cost of each good in each country? Explain your answer.

(c)  Define the production possibility frontier. Write its expression and derive its slope. Use graphical analysis to determine the two countries’ autarky equilibria.

(d)  Analyse  the  pattern  of  comparative  advantage  and  the  opportunities  for  trade between the two countries.

(e)  How will the international prices be determined?

(f)   What is the effect of trade on “real” wages?

2.  Consider two countries, Home and Foreign, each producing two goods: smartphones and corn. Labour is used in the production of both goods, is free to move between the two industries, and it is subject to diminishing returns. In addition to labour, there are two sector specific factors of production: land, which is used in the production of corn, and capital which is used in the production of smartphones.

(a)     Draw a graph of the home country’s production possibility frontier and explain how

the price of smartphones relatively to corn is determined in the absence of trade.

(b)     Using a graph, explain the allocation of labour between the two sectors and the

wage level under autarky.

Question 2 continued:

Assuming that in Home the autarkic relative price of smartphones is lower than in Foreign, answer the following questions:

(c)     In which good does the Home country have a comparative advantage?

(d)     Explain the opportunities for trade between the two countries and the effects of trade on relative prices and consumers’ utility.

(e)     Explain how trade affects the sector specific and mobile factors of production in each

country.

(f)     Who will benefits from trade in the Home country?

3.       Consider the following example: the UK is abundant in capital (K) and Malaysia is abundant in labour (L). Considering the production of cars (C) and T-shirts (T) answer the following questions:

(a)      Graphically demonstrate the pre-trade and post trade equilibria between these

two countries. Carefully explain your answer.

(b)     Find and label the ‘trade triangles’ for each country. Carefully explain your answer.

(c)      Explain carefully which factors gain and which factors lose when trade arises between these countries.

4.       Some advocates of Brexit argued that by exiting the European Union the United Kingdom would be able to raise tariffs on imports from low wage countries. Carefully answer the following questions:

(a)    Assuming that the UK cannot affect international prices of goods, how would this

policy affect the UK’s welfare?

(b)    Who could potentially gain from that policy?

(c)    Would  your  answer  be  different  if the  UK  could  affect  international  prices? Illustrate your arguments graphically.

(d)    Would this type of policy be compatible with the ‘WTO option’ that the UK may adopt after it exits the European Union?