SECTION A: Example Multiple Choice Questions

1.   If the production function is given by , the savings rate, s, is 20 percent, the depreciation rate,   , is 5 percent, and                     , the steady-state level of output in the Solow model is:

(a)   1

(b)   2

(c)   3

(d)   4

(e)   8

2. Ifthe current capital stock in South Korea is greater than the current capital stock in China, according to the principle of transition dynamics,

(a)  China initially will grow faster than South Korea, but each will have the same steady state.  (b) China initially will grow slower than South Korea, but each will have the same steady state. (c)  China initially will grow faster than South Korea and will have a higher steady state.            (d) China initially will grow faster than South Korea and will have a lower steady state.

(e)  Both South Korea and China initially will grow at the same rate and have the same steady state.

3. Because, in many industries, the cost of generating new ideas is so high, firms must:

(a)  charge a price equal to the marginal cost.

(b) charge a price higher than the marginal cost.

(c)  charge a price lower than the marginal cost.

(d) charge a price equal to the average fixed cost.

(e)  charge a price lower than the average fixed cost.

4. Ifmoving an extra unit of today’s consumption to future consumption improves your lifetime utility, you are not

(a)           equalizing consumption over time.

(b)           satisfying the Euler equation.

(c)           satisfying your intertemporal budget constraint.

(d)         putting enough into increasing your family wealth. (e)         paying enough taxes to finance Social Security.

5. Ifthe government lowers taxes to stimulate the economy, but then raises taxes in the future, according to the neoclassical consumption model, ___________ because of __________.

(a)  consumption will rise today, but fall in the future; the lack of consumption smoothing (b)  savings in each period rises; precautionary saving

(c)  transitory income rises; falling discount factors

(d)  tax revenues will rise; the Laffer curve

(e)  present value of wealth remains unchanged and consumption today does not change; Ricardian

equivalence

6. The economic meaning of the intertemporal budget constraint is that: (a)         the government’s budget never has to balance.

(b)           the government’s budget must balance period by period.

(c)           the present discounted value of the government’s budget must balance.

(d)         the government can always push its debt on future generations. (e)         every generation faces the same tax schedule.

7. If inflation is higher in the United States than in the United Kingdom,

(a) the dollar should appreciate to the pound.

(b)  the dollar should depreciate to the pound.

(c)  real interest rates should be higher in the United States than in the United Kingdom.

(d) the U.S. net exports to the United Kingdom should fall.               (e) pounds will flow to the United States from the United Kingdom.

8.   The Mexican peso, Asian financial, and Argentinean financial crises had which of the following in common?

(a) All countries involved attempted to maintain a fixed exchange rate.

(b) There was an increase in country and economic risk.

(c) All countries experienced a steep decline in their foreign exchange reserves.

(d) All countries had relatively open financial markets.

(e) All of these answers are correct.

9.   Under a fixed exchange rate regime, a tax increase will, in short run:

(a)  cause a reduction in output.

(b)  require a reduction in the money supply.

(c)  cause no change in the domestic interest rate.

(d)  all of the above

10. Assume that the current exchange rate between the Australian dollar and the U.K. pound is 0.5 (E = 0.5). If interest parity holds, and the Australian interest rate is 6% while the U.K. interest rate is 8%, the          expected exchange rate in one year is ________.

(a)  0.40

(b) b. 0.48

(c)  0.49

(d)  d. 0.51

(e)  e. 0.52

11. If the real exchange rate for the Australian dollar against the United States dollar depreciates in a given year by 1% while the inflation rate in the United States is 4% per annum and that in Australia is 5% per annum, the nominal value of the Australian dollar over that year will have,

(a)  appreciated by 2% against the US dollar

(b)  appreciated by 8% against the US dollar

(c)  depreciated by 2% against the US dollar

(d)  depreciated by 8% against the US dollar

12. Assume that exchange rates are flexible and that the exchange rate expected to occur in one year is NOT constant.  Suppose that individuals now expect that the foreign central bank will pursue expansionary     monetary policy in one year.  This expected future monetary expansion by the foreign central bank will  cause which of the following to occur?

(a)  the current nominal exchange rate will decrease

(b)  the current nominal exchange rate will increase

(c)  the current nominal exchange rate will not change

(d)  the effects on the current nominal exchange rate are ambiguous

13. Suppose two countries are identical in every way with the following exception. Economy A has a higher rate of depreciation (6) than economy B. Given this information, we know with certainty that:

(a)   steady state consumption in A is higher than in B

(b)  steady state consumption in A is lower than in B

(c)   steady state consumption in A and in B are equal

(d)  steady state growth of output per worker is higher in A than in B (e)  none of the above.

14.       In the diagram below, ‘y’ represents output per worker, ‘k’ represents capital per worker, ‘s’ is the saving rate, ‘δ ’ is the depreciation rate and ‘N’ is the rate of growth of the labour force.

According to the Solow model without technical progress, if capital per worker is initially equal to k0 then

(a)   the growth rate of the labour force will rise

(b)   the growth rate of the capital stock will rise

(c)   the marginal product of capital will rise

(d)   capital per worker will fall.

(e)   none of the above is true.

Use the information below to answer questions 15–16

The following table gives you information regarding the economies of Utopia and Toughtimes in steady state. Assume the participation rate is constant and equal to 100% in both economies.

15.        The growth performance of the ‘standard of living’ of Utopia is                                    than Toughtimes because                                               

(a)   worse, because its growth rate of output is lower

(b)   better, because its growth rate of per-capita output is higher

(c)    worse, because its growth rate of population is lower

(d)   better, because its growth rate of output is lower

(e)   no different, because output per effective worker is the same in steady state.

16. Holding everything else the same, if the population growth rate in Utopia increases to 5% in the new steady-state

(a) its growth rate of output and per-capita output will be higher

(b) its growth rate of output and per-capita output will be lower

(c) its growth rate of output will be higher but the growth rate ofper-capita output will be lower

(d) its growth rate of output will be higher but the growth rate ofper-capita output will remain the

same

17.  Assume the Marshall-Lerner condition holds. Which of the following would occur as a result of a real depreciation?

(a)        an improvement of the trade balance

(b)        a reduction in the quantity of imports

(c)        an increase in domestic output

(d)        all of the above     (e)       none of the above.

18.         Under a flexible exchange rate regime, the short-run responses of an economy to a temporary rise in foreign demand for its exports are

(a)           its currency appreciates, and output falls

(b)           its currency depreciates, and output falls

(c)           its currency appreciates, and output increases

(d)          its currency depreciates, and output remains the same (e)          none of the above is true.

19.           For this question, assume that exchange rates are flexible and that the exchange rate expected to occur in one year is NOT constant. Suppose that individuals now expect that the foreign central bank will pursue expansionary monetary policy in one year. This expected future monetary       expansion by the foreign central bank will cause which of the following to occur?

(a)              the current nominal exchange rate will decrease

(b)              the current nominal exchange rate will increase

(c)               the current nominal exchange rate will not change

(d)              the effects on the current nominal exchange rate are ambiguous

20.           Assume that policy makers are pursuing a fixed exchange rate regime. Assume that the  economy is initially operating at the natural level (i.e., Y = Yn). Suppose policy makers decide to increase taxes. Given this information, we know that:

(a)              the real exchange rate will be permanently lower in the medium run.

(b)              the real exchange rate will be permanently higher in the medium run.

(c)             the effects of this devaluation on the real exchange rate will be ambiguous in the medium run.

(d)             the real exchange rate will be unchanged in the medium run. (e)             none of the above