General information:

•    Completion of this assignment is compulsory. The assignment should be submitted as a word document in electronic form only using the ‘Turnitin’ assessment portal  on  Canvas. No submissions will be accepted via email. Please ensure only one submission for each group.

•    Due date: 4pm 20 October 2022 (Thursday, Week 11).  If you submit after the due date will incur a late penalty of 5% of the total marks per 24 hour period, or part thereof, late. Furthermore, any assignment submitted after the closing date of 4pm 30 October 2022, will not be marked and, therefore, result in a mark of zero.

•    Responses will be considered on their ability to present relevant information and develop well  supported  arguments. Do not submit a series of dot points. Your response should be presented in an extended narrative format.

•    T o  provide  students with  feedback, your assignment will be graded against the assessment criteria included in  Appendix 1 to this assignment.

Format:

•   12 point font, Times New Roman, paragraphs formatted with 1.5 line spacing, and with margins of 2.5cm. This assignment must be done in ‘Word’ or other text format  program.    Do  not  use  ‘Excel’  or  other  non-text  programs  to  do  this assignment.

•   Your responses are required to adhere to the provided word count guidance for each question. You may also provide any bibliography/reference list and this will not be word counted. Any work above the suggested word count will not be marked. You will note that the unit of study outline specifies 1500 words in total; here we have

reinterpreted this into a word count guidance for each question, all using the font and spacing as per the preceding dot point. It is each group ’s responsibility to ensure these requirements are complied with.

•   Your   assignment   must   be   appropriately   and   properly   referenced   using   the American   Psychological  Association  referencing  style  (or  APA  as  it  is  more commonly known). The University of Sydney library provides helpful guidance on using APA style referencing,

http://libguides.library.usyd.edu.au/c.php?g=508212&p=3476096

You can also refer to Other Resources on the ACCT 3011 Canvas site for additional guidance.

•   In the footer ofyour word document you must show SID for each group member and include page numbers. For example,  ‘123456789,  123456789,  … ..page  1” . Other guidance on how to submit using Turnitin is provided in the assessment folder on Canvas. The filename of your submitted assignment should also be in the format of  “Your   tutor   name   +   Your   tutorial   time   +   Your   group.   For   example, “Kaiying2pmGroupA.doc” .

•   As a student at the University, you are responsible for taking part in your education in an honest and authentic manner.  It is therefore expected that you take extra care to ensure that there  are no breaches  of academic honesty.   All  assignments will be manually and electronically checked for plagiarism (copying). Any perceived breaches of academic honesty will be referred to the Office of Educational Integrity for further investigation  and penalised  if verified.   You  can read more  information  on what plagiarism is and how to avoid plagiarism from the University link:

https://sydney.edu.au/students/academic-dishonesty.html

•   All  sources  of  support  for  the  assignment  must  be  acknowledged.  Failure  to acknowledge such support may potentially breach the University’s academic honesty requirements.

•   If necessary, students are advised to refer to the special consideration advice contained in    the    Administration    Manual    for    Students    on    the    Faculty    website: https://business.sydney.edu.au/students/policy.

Grade Descriptors:

Due  to  the  specific  nature  of this  assignment,  students  are  advised  that  generic submissions will not score high marks. The following can at best be considered as a general indication, assuming consistency in quality of component parts.

High Distinction The attempted solution substantially exceeds minimal requirements, and  is  consistent  and  coherent.  It  excels  in  substantive  content  and  demonstrates professional communication skills. It reflects consideration of your own well developed perspectives and is framed in your own words.

Distinction The attempted solution substantially exceeds minimal requirements across most tasks and through effective communication demonstrates a strong understanding of the accounting issues and relevant accounting requirements. Good development of your own perspectives.

Credit The attempted solution exceeds minimal requirements across most tasks, but is less well developed, less framing in your own words (e.g. dull reproduction of slabs of text from others), some errors or omissions in application.

Pass A minimal standard is reached across various aspects of the task.        Fail The task is not completed. The solution does not reflect an appropriate understanding of the question/assigned task. Poorly developed responses.

Questions about the Assignment:

Students are required to post all assignment queries to the Group Assignment Forum on Canvas. This is the required form of communication as it provides an opportunity for  all  students to have access to the same information. Unit of Study teaching staff will not answer questions during lectures, tutorial or in consultation times.

The assignment

Background information for questions 1-3:

Let’s return to VegLux Ltd (“VegLux”), a fruit and vegetable retail business (the imagined company that was the subject of your individual assignment). You will recall that VegLux Ltd has issued 100 ordinary shares, and as at 30 June 2021, 40 of those shares  were  held  by  VegPro  Ltd  (“VegPro”),  40  were  held  by  VegWorks  Ltd (“VegWorks”), and the remaining 20 were held by two shareholders with 10 shares each.  VegPro  is  a  fruit  and  vegetable  grower,  owning  several  of its  own  farms. VegWorks is a fruit and vegetable process factory that manufactures salad, juice and jam products.

As you know, due to the global pandemic and consequential closure of retail stores, VegLux has made substantial losses in FY2021. Further to the advice you offered in the individual assignment, you are now advised that VegPro’s board of directors argued at 30 June 2021, that:

“VegLux should be classified as an associate rather than a subsidiary as at 30 June 2021. In so doing, those losses can be concealed from the investor’s financial statements. This is not only in the best interests of the directors, but also in the best interests of the shareholders as we wouldn’t want them to panic unnecessarily. This approach also aligns most sensibly with the ‘true and fair’ requirement  of the  Corporations  Act  as  we  will be  ensuring  the  financial statements do not raise unnecessary alarm bells for the investors, which is what they want.”

Required:

1.   Contrast the indicators of “significant influence” and “control” included in AASB 10 and 128. Explain how financial statement preparers would discern between  the  two.  Note,  our  requirement  here  is  for  you  to  contrast  key differences in your own words; we do not simply want a reproduction of the stated definitions. (word limit guidance – we suggest no more than 300 words for part 1)

2.   Explain your perspective on what true and fair means and comment critically on the arguments provided by the VegPro’s board of directors. (word limit guidance – we suggest no more than 300 words for part 2)

3.   Assume you are the group accountant of the VegPro Group. Contrast how VegPro  Group’s  financial  statements  would  differ  if VegLux  were  to  be classified as a subsidiary to VegPro, versus as an associate. In your response, explain how accounting for the following would differ:

a.   VegPro’s investment in VegLux;

b.   Goodwill in the VegPro Group;

c.   Intra-group transactions. Note, VegLux pays an annual management fee to   VegPro   for   access   to   business   support   and   various   other administrative resources.

d.   Assume that VegLux continues to hold a depreciable asset, which had a fair value greater than its carrying value, at the date that VegPro acquired its 40% interest.

(word limit guidance – we suggest no more than 600 words for all answers to question 3 combined).

4.         AASB8 paragraph 5 defines an operating segment as a component of an entity:

that engages in business activities; (ii) whose operating results are regularly reviewed by the Chief Operating Decision Maker; and (iii) for which discrete financial information is available.

Required:

Explain some of the flexibilities in AASB8 that allow for variable presentation of  a  reporting  entity’s  segment  disclosure  note.  How  and  why  might management  be  motivated  to   seek  to  opportunistically  draw  on  these flexibilities? (no more than 300 words)